Le travail de la Fed serait plus facile avec une politique budgétaire plus intelligente

Des stabilisateurs automatiques et un conseil budgétaire non partisan pourraient aider les emprunts publics à répondre plus efficacement aux cycles économiques.

Powell a fait son travail. Maintenant, vous faites le vôtre, mais de manière plus intelligente.

Photographe : Nathan Howard/Bloomberg via Getty Images

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a rapidement renoncé à l'idée de relever l'objectif d'inflation de la banque centrale lors de son discours à la conférence de Jackson Hole la semaine dernière. Mais l'idée ne disparaît pas. Il a des partisans influents et ils présentent des arguments solides. De plus, ils pourraient obtenir gain de cause même si la Fed nie ce qui se passe. La banque centrale pourrait relever tacitement l’objectif de 2 %, tout en insistant sur le fait qu’elle n’a rien fait de tel. Cela pourrait en fait être le résultat le plus probable.

Ce serait dommage. La meilleure réponse est de maintenir l’objectif de 2 % et de s’efforcer de l’atteindre tout en reconnaissant les limites de ce que la Fed peut faire seule. La clé est de mettre en œuvre la politique budgétaire. Si cela pouvait se faire avec moins de hasard, le travail de la banque centrale serait plus facile et les coûts liés à la maîtrise de l'inflation diminueraient.